二零二零年经济前瞻与中期展望
12. 踏入二零二零年，新型冠状病毒疫情来势汹汹，已严重打击了香港的经济活动和气氛。本已受社会动荡重创的与旅游及消费相关行业，正面对更大的冲击，步入严冬。虽然疫情短期内对本港经济影响可能比二零零三年沙士时更甚，劳工市场亦会面对巨大压力，但香港经济基调稳固，核心竞争力不会因此动摇。疫情过后，香港经济定能复苏。
13. 内地方面，经济在二零一九年稍为减慢，但全年合计仍录得百分之六点一的稳健增长。展望今年，中美贸易关系仍复杂多变，短期内经济表现亦因新型冠状病毒疫情而面对显著的下行压力。不过，内地经济基本面平稳，有足够的政策工具维护宏观经济稳定。估计疫情过后的增速仍将继续远高于其他主要经济体。
14. 外围方面，环球经济仍面对困难，不少先进经济体的增长力度依然疲弱。美国经济增长速度去年虽然放缓，但劳工市场依然坚稳，继续为私人消费提供支持。不过，市场普遍预测今年美国经济增长将进一步减慢。另外，欧元区制造业活动疲弱，今年经济只会继续轻微增长。
15. 日本自去年十月起上调消费税率，经济的下行压力已见显著，加上人口高龄化和庞大公共债务等结构性问题，今年经济增长料会相当疲弱。至于亚洲其他地区，东盟的新兴经济体内部需求强韧，中长期料会继续支持经济稳健增长。
16. 环球经济面对最大的不明朗因素，是中美经贸关系往后的发展。此外，中东地缘政治风险和英国脱欧谈判的变数等，都可能冲击环球金融市场，减慢复苏步伐。
17. 新型冠状病毒疫情短期内亦会影响内地和亚洲区内的生产及运输，以至全球供应链的运作，令环球经济受进一步打击。国际货币基金组织日前因此而下调了今年内地和全球的经济增长预测。
18. 总括而言，香港经济今年面对极大的内外挑战，短期内难言乐观，考虑到财政措施的提振作用，我预测今年香港经济的实质增长介乎负百分之一点五至正百分之零点五。
19. 通胀方面，环球通胀预计会维持温和。短期内本地经济状况依然欠佳，应会纾缓本地成本上升压力。住宅租金回落也有助降低整体通胀。综合各项因素，我预测整体通胀率与基本通胀率在今年分别回落至百分之一点七和百分之二点五。
20. 楼市方面，住宅物业市场自去年六月起大致淡静，成交量和价格普遍回落。尽管如此，现时楼价仍然与经济基调和市民的负担能力脱节。政府会继续努力增加土地及住宅供应。
21. 中期而言，香港的经济前景仍然正面。内地以至亚洲的发展将继续是全球增长的主要动力。凭借内地庞大的市场潜力，以及「一带一路」倡议及粤港澳大湾区建设带来的机遇，香港可以发挥优势，开拓更大发展空间。
22. 另一方面，我们也须努力克服人口高龄化、劳动力下降及土地不足等制约。而社会事件亦揭示了一些有待处理的矛盾。综观以上各项因素，我预测香港经济在二零二一至二零二四年间，平均每年实质增长百分之二点八，稍低于过去十年百分之二点九的趋势增长，基本通胀率则预计平均为百分之二点五。
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